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龍溪股份關節軸承王
中國軸承網 發布時間:2006/11/12
在所有行業中，機械設備業受QFII等主流機構的認同度最高，該行業中的龍溪股份更是機構重倉股，中信證券在實地調研后，把龍溪股份的目標價定為13.2元。
關節軸承進入壁壘高
關節軸承市場需求具有品種多、批量小的特點，要形成一定的生產規模需要投入較多資金和具備較強的研發能力，存在技術、客戶和資金方面的進入壁壘。
關節軸承進入壁壘高，但有廣闊的市場增長空間，中信證券預測未來幾年關節軸承業務收入年均增速在20%左右。國際競爭優勢很強
龍溪股份是我國軸承行業的小巨人，是關節軸承行業的龍頭企業，公司進入關節軸承行業后，已經連續盈利19年。目前其關節軸承國內市場占有率65%，國際市場占有率達到10%。公司55%的關節軸承出口，被跨國軸承企業視為強有力競爭對手。
公司擁有唯一的國家關節軸承研究所和國家關節檢測與實驗中心，能同時組織生產600多種產品。關節軸承應用范圍廣闊，客戶分散，使得公司具有很高的定價能力。公司產品質量與國際競爭對手處同一水平，但價格只有國外產品的50%左右，有很強的國際競爭優勢。
未來業績可能超預期
未來公司可能會出臺股權激勵計劃。股權激勵計劃一旦成行，肯定將會對公司盈利產生重大影響。此外，公司貨幣資金占總資產比重為30%，流動資產占總資產比重70%，長期負債幾乎為零，有足夠資金收購其他公司，從公司后期的多元化發展戰略來看，收購其他公司的可能性很大，一旦成形，將會對公司盈利產生重大影響。
中信證券預測公司06、07和08年的每股收益分別為0.56元、0.66元和0.78元，目標價定為13.2元。基于當前不到11元的價位，中信給予“增持”評級。 記者林蘭
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